华中数控“变味”的上市之旅

华中数控的上市之旅或许逆了味。自2011年登岸创业板以来，华中数控的业绩不但并未大幅度好转，反而经常出现了扣非后净利润倒数四年亏损的情况，而且在去年公司的净利润堪称经常出现了近九年来的首次亏损。对于华中数控而言，上市或许是其业绩的转折点，上市前业绩亮眼，上市后却暗淡无光，确实反映主营业务的扣非后净利润倒数亏损，而公司主要靠着政府的补助金来回避注销风险，艰苦的保持着存活，上市前后冰火两重天的业绩，让投资者大跌眼镜。

更为重要的是，对于自身肝脏能力极差的华中数控而言，一旦取得的政府补助金大幅度大跌，其注销危机将迅速显出。　　扣住非后净利连亏四年　　华中数控2016年一季报表明，公司2016年一季度构建净利润亏损2137万元，扣住非后构建净利润亏损2806万元，而这也是在2015年全年亏损4136万元基础上的之后亏损。

这也意味著，如果华中数控2016年只剩的三个季度无法构建扭亏，2017年将陷于保壳危机，而就目前来看，公司2016年扭亏的压力极大。　　保壳只是理论上不会经常出现的结局，对于华中数控来说，公司业绩相比之下比2015年和2016年一季度展现出得更加差劲，公司从2011年上市后，业绩就仍然十分惨淡。

　　华中数控2011年1月13日月登岸创业板，上市首年，2011年年报表明，华中数控构建净利润4326万元，同比下降20.48%；扣非后的净利润为1672万元，同比下降50.37%,上市首年业绩就下降如此之多，出乎意料很多投资者的意料，但是让投资者没想到的是，公司之后的业绩更为差劲。2012-2014年，华中数控分别构建净利润945万元、1006万元和1071万元，分别构建扣非后的净利润为-5318万元、-5023万元和-5573万元，再加公司2015年的亏损，华中数控的业绩展现出出有上市首年大幅度下降，并此后倒数四年扣住非后净利润亏损，可以说得上是惨淡经营。　　华中数控倒数四年扣住非后亏损，最后能只得盈利仅次于的倚赖在于政府补助金，2012-2015年，华中数控取得的政府补助金分别为5397万元、6689万元、7926万元和7763万元。而华中数控在说明2016年一季度业绩下降并经常出现亏损的原因时回应，公司2016年一季度业绩比起于上年同期上升主要原因为报告期证实的政府补助金比起于上年同期增加。

而从公司一季报可以看见，华中数控2016年一季度只取得了大约800万元的政府补助金，比上年同期大幅度大跌，由此也证明，政府补助金对于华中数控来说意义非凡。　　充满著争议的烧钱研发　　华中数控的主营业务为数控系统设施、工业机器人及自动化、教育教学方案服务等，就公司产品而言，公司主要还包括6类产品，其中还包括数控机床、数控系统及散件、电机、红外产品、节约能源改建和机器人，从营收占到总营业收入的比重看，2015年前三者合计占到总营业收入的83.33%。　　进占机器人领域的华中数控，公司机器人业务2015年只构建3390万元的收益，占到营业总收入的6.16%，占到比并不大。

同时，华中数控回应在数控系统领域上，国外企业长期保持独占局面，而公司是行业内惟一能和国外竞争对手展开较量的企业，公司在3C市场2015年早已构建了4000余台套的销量，在3C加工领域占据较好的市场份额。修筑华东和华南两大主要市场，主要为小米、魅族、华为、vivo等手机设施生产生产企业服务。

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